美元指数跌离18个月高点美联储加息预期降温

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美元指数跌离18个月高点 美联储加息预期降温 - 美元指数10月15日从18个月高点回落，美债收益率下跌与美联储官员谨慎言论抑制10月加息预期。分析认为短期美元承压，市场关注下周经济数据。

法治新闻

2026-08-27 · 4mougesqs.loshelechos.net

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伦敦10月15日——美元指数周四从18个月高点回落，因美债收益率急剧下滑对美元构成压力，同时美联储官员的谨慎表态抑制了市场对10月加息的期待，尽管最新通胀数据仍偏高。据路透社报道，该指数当日下跌约0.2%，至103.35，远离周三触及的103.96高点。这一走势逆转了此前受强劲经济数据推动的连续上涨行情，引发外汇市场重新定价。

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美债收益率骤降成为主要拖累

美国国债收益率周四出现显著下挫，其中10年期美债收益率下跌8个基点至4.02%，为近两周最低水平。美债收益率走低削弱了美元资产的吸引力，因为持有美元计价资产的回报预期下降，导致资金流向其他货币。美联社援引市场分析人士称，收益率曲线的陡峭化放缓是此次美元调整的直接催化剂。交易商指出，尽管通胀数据表现火热，但市场更关注经济增长放缓的风险，因此选择减持美元多头头寸。东京和伦敦时段的美元抛售较为集中，推动欧元兑美元反弹0.2%至1.0850，美元兑日元则下跌0.3%至149.20。

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美联储官员讲话为何让市场降温？

就在美国劳工部公布9月CPI同比上涨2.8%的数据后，多位美联储官员却释放出谨慎信号。美联储理事沃勒在纽约的一次活动上表示：“我们需要看到更多通胀回落的证据，才能考虑进一步加息。”他补充道：“目前尚未到宣布胜利的时候，但政策利率已经处于限制性区间，进一步行动的门槛很高。”另一位地区联储主席亦在公开讲话中强调，应关注滞后效应，不宜过度反应于单月数据。这些言论被市场解读为对10月加息预期的抵制，利率期货显示，交易员对10月加息的概率从数据公布前的65%降至45%。

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通胀数据仍高，为何加息预期反而走低？

表面上看，较高的通胀理应支撑紧缩政策，但美联储官员的纠偏式表态压过了数据本身的影响。从历史经验看，美联储往往在临近会议前通过口头引导管理市场预期，此次密集发声显然意在缓和过快收紧的担忧。此外，核心CPI同比上涨3.1%，虽仍高于2%目标，但环比涨幅放缓至0.2%，为三个月最低。路透社分析指出，市场正从“依赖数据”转向“依赖官员指引”，这种模式最近一年愈发常见。全球宏观基金也认为，美联储的耐心比数据更能决定短期利率路径。

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主要货币表现一览

货币对	当日涨跌幅	最新报价	技术位

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欧元/美元	+0.2%	1.0850	阻力1.0900

美元/日元	-0.3%	149.20	支撑148.80

英镑/美元	+0.1%	1.2950	阻力1.3000

美元/瑞郎	-0.2%	0.8830	支撑0.8800

澳元/美元	+0.4%	0.6385	阻力0.6420

美元指数	-0.2%	103.35	支撑102.90

表格显示美元兑主要货币普遍走软，唯独兑日元跌幅有限，因日本央行仍维持超宽松政策。外汇期权市场也出现微妙变化，美元指数一个月期风险逆转指标从正0.35回落至负0.10，表明看跌美元情绪正在升温。同时，波动率曲线趋于平坦，反映投资者不认为短期内会突破当前区间。

分析师观点：美元后市怎么走？

伦敦一家大型银行的首席外汇策略师表示：“美元指数在104附近遭遇强阻力，短期内难以有效突破。美债收益率若继续回落，将推动美元向102方向测试。”他预测，未来两周美元指数将维持101.5至104.5的宽幅震荡。另一位驻新加坡的交易员则指出，亚洲时段美元买盘仍然存在，但消息面缺乏新驱动。货币市场定价显示，美联储在年内最后两次会议上加息25个基点的累计概率仅为30%，远低于一个月前的48%。这种预期变化使得美元多头动能明显减弱。

全球汇市背景与风险提示

本轮美元回调发生在美国中期选举前夕，政治不确定性也增加了市场波动。同时，欧洲能源危机和英国财政问题仍构成欧元和英镑的下行风险，限制了主要非美货币的反弹幅度。中国人民币兑美元中间价小幅上调，在岸汇率稳定在7.20附近，对美元指数形成间接支撑。值得留意的是，若下周公布的美国零售销售数据大幅超预期，可能重新点燃加息押注，推动美元指数再度冲击104整数关口。反之，若数据疲弱，美元将延续回调。